Determining the Minimum Risk Rate for Real Estate Projects: A Real Options Approach
Manuel Moreau1
1 Fundación Instituto Profesional Duoc UC, Santiago, Chile
Resumen
Objetivo: Determinar la tasa mínima de riesgo requerida para que las opciones reales influyan significativamente en la decisión de ejecutar o rechazar un proyecto inmobiliario en el Gran Santiago, Chile.
Método: Se aplicó una metodología que combina métodos tradicionales de evaluación de proyectos y técnicas de opciones reales para identificar opciones aplicables y cuantificar su impacto.
El análisis se realizó sobre tres proyectos inmobiliarios excluyentes en la región. Resultados: bajo condiciones específicas de volatilidad del mercado, las opciones reales demostraron capacidad para revertir decisiones de inversión, haciendo viables proyectos inicialmente no rentables; se identificó y calculó la tasa mínima de riesgo a partir de la cual la incorporación de opciones reales se vuelve relevante en la evaluación. Conclusiones: la inclusión de opciones reales en la evaluación de proyectos inmobiliarios en el Gran Santiago es determinante cuando se supera un umbral específico de riesgo. Esta metodología permite capturar el valor de la flexibilidad gerencial, evitando el descarte prematuro de proyectos potencialmente viables en entornos de incertidumbre.